Makro - Články
BLACK Za zavřenými dveřmi se rozhoduje o ceně peněz pro vaše evropské akcie
Lagardeová odchází z ECB o devět měsíců dřív a trhy to oslavily růstem. O sazbách je přitom skoro rozhodnuto. Nový šéf ECB bude rozhodovat o něčem jiném - a Francie si za jeho jméno kupuje jiné křeslo.
BLACK Levné peníze v Evropě končí. Tyhle akcie to pocítí dřív, než vyjdou výsledky
ECB zvedla sazby jen dvakrát, a přesto banky v eurozóně zavírají kohoutek nejrychleji za patnáct let. Které firmy ve vašem portfoliu to zasáhne jako první, kdo na tom naopak vydělá a kde se to ve výsledcích ukáže dřív, než to trh ocení?
BLACK Čtyři z deseti akcií ve vašem ETF jsou v minusu. Kdo tedy vydělává?
S&P 500 je letos o desítky procent výš než průměrná akcie v něm. Král dluhopisů Gundlach mluví o dutém stromě. Jenže data ukazují něco, co v jeho varování chybí: úzký trh je starý šest týdnů a první větev už praskla.
BLACK V Číně praskla AI bublina, index se propadl o 40 %. Je na řadě S&P 500?
Čínský AI index ztratil 40 % bez jediné špatné zprávy. Stačil propad nálady. Americký trh zatím podobná korekce minula, přitom sedm firem tvoří přes třetinu S&P 500 a Meta poprvé od roku 2012 utratila víc, než vydělala. Riziko tedy není v Číně. Schovává se blíž, než si většina investorů připouští.
BLACK Dvě čísla ve čtvrtek rozhodnou o vašich akciích víc než všechny výsledky
Firmy hlásí nejsilnější růst zisků za poslední roky a akcie přesto padají. Ve čtvrtek přijdou HDP a jádrové PCE, které určí, kolik je trh ochotný za ty zisky platit. Silný růst může být pro trhy špatný a jedna inflační zpráva nabídne dvě pravdy.
BLACK Nejnižší nezaměstnanost za 57 let. Pro vaše portfolio to není dobrá zpráva
Žádosti o podporu v USA klesly nejníž od roku 1969 a trh pokrčil rameny. Za rekordem se skrývá zamrzlý trh práce, který dává Fedu volnou ruku k dalšímu zvyšování sazeb. Pro růstové akcie je to horší zpráva, než se zdá.
BLACK Francie platí za dluh přes 5 %, poprvé od roku 2002. Evropská ETF jsou v ohrožení
Výnos francouzských dluhopisů poprvé od zavedení eura překročil 5 % a Paříž si půjčuje dráž než Řím. Trh přitom nesází na bankrot, ale na něco pro vaše portfolio zákeřnějšího. A ECB tentokrát nemá čím zasáhnout.
BLACK Měď na rekordu, zlato o čtvrtinu níž. Na které straně stojí vaše portfolio?
Válka, ropa nad 100 dolarů, inflace přes 3,5 %. Přesně pro tohle si lidé kupují zlato, a to přesto padá. Měď naopak útočí na rekord. Oba kovy přitom sází na jednu jedinou věc, a jen jedna strana může mít pravdu.
Proč vaše AI akcie padají, i když firmy nic špatného nehlásí?
Čipové akcie ztrácejí osm dní v řadě a Wall Street si to vysvětluje volbami 3. listopadu. Jenže riziko, které trh právě prodává, má úplně jiný kalendář, než si investoři myslí.
„Bezpečná" část portfolia prodělává už 74 měsíců. Americké dluhopisy zažívají nejdelší propad v historii
Dluhopisy mají v portfoliu tlumit nárazy. Americké státní dluhopisy ale ztrácejí už přes šest let, výnos desetiletého papíru vyskočil nad 5 % a dlouhé fondy jsou za pět let o třetinu níž. Co se muselo stát, aby „jistota" přestala fungovat?
BLACK Proč malé akcie padají o 11 %, zatímco velké lámou rekordy?
Russell 2000 je v korekci, S&P 500 pár procent pod rekordem. Stejné sazby, stejná inflace, opačný výsledek. Rozdíl není v odolnosti, ale v tom, kdo dostal účet za dražší peníze jako první - a kdo ho má teprve před sebou.
Padají evropské banky kvůli Francii, nebo kvůli Itálii?
Nejvýnosnější sektor Evropy dostal za dva dny největší ránu od března. Viník má sídlo v Paříži, ale největší účet může přijít odjinud. Kdo drží evropské banky nebo indexové ETF, by měl vědět, na co vlastně sází.
Ropa může zlevnit a vašemu portfoliu to stejně nepomůže
Trh čeká, až barel spadne, a bere to jako signál úlevy. Jenže letošní inflace nevzniká na ropných polích. Vzniká v rafineriích, a tam se podle prognóz nic nemění ani v roce 2027. Co to udělá s akciemi, dluhopisy a sazbami?
BLACK Nejsilnější dolar za 18 měsíců: na které straně sázky stojíte?
Evropský investor s americkými akciemi letos na podzim vydělal zhruba 4 %, aniž by se akcie hnuly. Tentýž pohyb teď začíná ukrajovat zisky firem, které drží. Jak poznat, který konec sázky právě vyhrává?
BLACK Francie táhne euro ke dnu. Trh teď vidí to, co naposledy v dluhové krizi 2011
Euro je nejslabší za 17 měsíců, přestože ECB zvyšuje sazby. Takový pokles nedává exportérům výhodu, ale vašemu portfoliu posílá účet - nebo bonus. Záleží na tom, co držíte a v čem počítáte.
BLACK Nejrizikovější akcie v portfoliu jsou teď ty, které jste považovali za bezpečné
Trh práce zrychlil, inflace zpomalila a Fed dal najevo, že nespěchá. Přesto výnos amerického dluhopisu vyletěl nejvýš za 24 let. Kdo tady vlastně utahuje a proč to nejvíc odnášejí akcie, které měly portfolio chránit?
BLACK Proč vám AI boom může srazit zisk u akcií, které s AI nemají nic společného?
Výnos 30letého amerického dluhopisu je nejvýš od roku 2002 a akcie skoro nereagovaly. Trh totiž zaplatil jen první účet. Druhý přijde firmám, které o AI nikdy nemluvily - a začne se účtovat už v roce 2027.
BLACK Je tohle rok 2000, nebo rok 2022?
Valuace amerických akcií dosáhly úrovně, kterou trh za 156 let viděl jen dvakrát. Jednou následoval krach o polovinu, jednou rychlá korekce. Které z toho se blíží teď, neprozradí akcie, ale jedno číslo z úplně jiného trhu.
Silná ekonomika teď ohrožuje jediný typ akcií. Máte je v portfoliu?
Američané v srpnu našli 162 000 nových míst a Wall Street místo oslav zbledla. S&P 500 přesto zůstal u rekordu. Rána míří jinam: na akcie, které celý rok vydělávaly na levných penězích. Které to jsou a jak poznáte, že přišla jejich chvíle?
FOMC Meeting Minutes: rozdělený výbor, zrychlující inflace a konec éry předvídatelné měnové politiky
Federální rezervní systém včera zveřejnil zápis ze zasedání, které se do historie měnové politiky zapíše hned z několika důvodů. Šlo o první schůzi pod vedením nového předsedy Kevina Warshe, výbor na ní jednomyslně ponechal sazby v pásmu 3,50 až 3,75 % a z prohlášení zmizel jakýkoli náznak…
